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STO的具体操作⎛⎝≥⏝⏝≤⎠⎞指南和全面解析



STO的具体操作⎛⎝≥⏝⏝≤⎠⎞指南和全面解析


随着关注度的上升,近日出现了一则消息:

 

北京市地方金融监督管理局局长霍学文在演讲中告诫STO从业者,如果在北京开展活动,政府将视同非法金融活动予以驱离。

 

对于北京将驱逐STO活动的消息,国家信息中心中经网管理中心副主任朱幼平表示:境内STO的发行和销售应该属于ICO变种,是非法的,包括境外STO向境内销售也是非法的;但是,STO培训和学术活动不是非法的,“驱逐”这个词有些含糊不清。

 

所以中国政府对于STO还是采取保守的接纳政策,但是如果项目方的发行主体在海外,还是有可以去运作的方法。由于更加正规化的模式和准入门槛的提高,STO目前也正在被接纳。

 

STO正确的解释

 

STO

 

ST(Security Token,证券型通证)对应着现实中的某种金融资产或权益,比如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托、区块链系统的分红权等。

 

STO全称Security Token Offer,意思是指证券型通证发行,其目标是在一个合法合规的监管框架下,进行通证的公开发行并可以对外进行融资,来实现金融资产的代币化。

 

先来了解什么是通证经济,它实质是生产关系的变革,是随着高素质劳动力的稀缺而进化出的更高级的生产关系组织形式,而“通证”只是实现它的有效途径而已。通证通过有偿奖励的方式去将企业的权益或者说未来企业收益重新按劳分配。

 

把通证用起来的经济就是通证经济。一是基于token的价值互联网,一是基于token的分布式协作组织。前者是在金融维度,后者是在组织维度。区块链重塑生产关系革命,体现的具象形态就是金融形态和组织形态。

 

STO的准入标准和基本流程

 

那么针对STO的发行,企业需要做到什么呢?

 

不同于之前泛滥而被禁止的ICO发行,STO受到监管部门的几个框架约束。首先企业需要先了解自己到底是否适合进行改革发行STO。至少先要衡量的是年销售额达到多少,市场客户群体有多大,企业年利润有多少。

 

如果以上三点没有到达要求的话,是不能被监管机构所认可的。这样就避免了空壳企业和发空气币的企业去扰乱这个市场。

 

其次,如何进行STO呢?是怎样的一个标准和流程呢?

 

一、确定发行方案:项目梳理;白皮书修改;发行方案设计。

 

制定白皮书还是重中之重,里面要包含企业的信息、运营的历史数据、企业的发展状况、企业发展模式、TOKEN的设计与发型、企业为何进行TOKEN化、智能合约、企业基本构架、激励模式和一些所必要的基本信息。

 

二、VIE架构搭建:项目方需要成立海外公司作为发行主体;根据发行国要求,搭建合理架构。

 

三、法律合规:咨询律师、会计事务所;准备各国法律合规材料。

 

四、TOKEN发行:美国SEC备案或其他发行主体国家监管机构备案,Reg D、Reg S准备。

 

STO发行和STO交易所其实是两回事,前者是募资模式,后者是提供服务,都需要依托一个主体公司来进行。这个主体公司需要具备的是:

 

1、三个注册董事,其中一名为发行主体国家的国籍。

 

2、注册时间:10-15个工作日。

 

3、注册地址申请。

 

4、注册资本:发行主体国家的货币,不验资,不追加。

 

5、做法律合规,找发行主体国家的法务审核白皮书,确保符合当地法律法规,然后再由律师出具相应的法律合规文件。

 

STO的最大优势在于监管?

 

美国证券交易委员会


SEC --the U.S. Securities and Exchange Commission

 

根据1934年根据证券交易法令而成立,是直属美国联邦的独立准司法机构,负责美国的证券监督和管理工作,是美国证券行业的最高机构。美国证券交易委员会(SEC)具有准立法权、准司法权、独立执法权。

 

STO是受美国证监会(SEC)监管的。SEC将加密货币划分为两类:实用型通证(utility token)和证券型通证(security token)。STO属于证券型通证。

 

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